KJØP & SALG AV VIRKSOMHET

En grundig selskapsgjennomgang gir nødvendig innsikt og reduserer risiko i en transaksjon. Lavere risiko gir høyere verdier og bedre forutsetninger for en vellykket avtale.

Vi starter med å avklare dine mål og gjennomfører deretter en strukturert gjennomgang av virksomheten. Dette omfatter blant annet forretningsmodell, strategi, marked, økonomi, ansatte, kunder, immaterielle rettigheter, IT-systemer og sentrale avtaler. Informasjonen innhentes i tett samarbeid med deg.

Markedet setter den endelige verdien, men for å ta gode beslutninger trenger man et realistisk bilde av virksomhetens verdi. Verdsettelser kan variere mye, avhengig av metode og den som utfører den.

Det finnes mange tilnærminger: substansverdier, kontantstrømmer, nåverdier, verdsettelse av underliggende aktiva, nøkkeltall fra bransjer eller erfaringsbaserte vurderinger. Regnskap og ligningsdokumenter alene gir sjelden tilstrekkelig grunnlag.

Transaksjoner krever ofte en gjennomtenkt strategi.

Viktige spørsmål er: Hvem bør eie virksomheten, og hvem får mest ut av den? Hvordan vil markedet se ut om fem eller ti år? Er oppkjøpet et ledd i volumstrategi, tilgang til nye kunder eller nye markeder? Hvordan posisjonerer konkurrentene seg?

Skal virksomheten inngå i et større miljø, tiltrekke profesjonelle investorer eller arbeidende deleiere? Hvilke vekstmuligheter og utviklingspotensial finnes i dag, og hvilket arbeidsmiljø ønsker man å skape for ansatte?

I alle transaksjoner viser det seg at mennesker og kultur er like avgjørende som tall og fakta.

Derfor er det viktig å bli kjent med virksomheten tidlig, og å forstå dine ønsker og forventninger. Dette legger grunnlaget for hvordan prosessen styres videre.

Gjennom innledende samtaler får vi kunnskap både om virksomheten og om hvordan du ser på prosessen. Vi gir tydelig tilbakemelding dersom vi mener forventningene er urealistiske, eller om en alternativ løsning kan gi bedre resultat – en sentral del av vår rådgiverrolle.

I mange oppdrag utarbeider vi en virksomhetsoversikt basert på informasjon fra selskapet og samtaler med deg. I salgsprosesser inngår dette ofte som en del av avtalegrunnlaget og gir kjøperen nødvendige rettslige og strategiske forutsetninger – det vi kaller transaksjonsgrunnlag.

Oversikten inneholder en grundig gjennomgang av vesentlig informasjon om virksomheten, samt forutsetningene for den videre prosessen. Den er et sentralt verktøy når interessenter vurderer selskapet, og viser verdien av en åpen og tillitsbasert prosess.

Ønsker du å kjøpe fra en konkurrent, eller selge til en større aktør i bransjen? Vi vet at det kan være utfordrende å kombinere konfidensialitet med ønsket om å finne riktig partner. Ofte starter prosessen med en anonym henvendelse til aktuelle aktører, og noen ganger anbefaler vi også annonsering.

Vi har erfaring og systemer for å identifisere potensielle kjøpere eller oppkjøpskandidater, og samarbeider tett med corporatemiljøer og vårt eget bransjenettverk. I flere sektorer har vi løpende kontakt med selskaper i oppkjøpsposisjon.

Når interessentene har fått nødvendig informasjon, ber vi dem ofte om å gi et anslag på prisnivå og avtalevilkår. Vi bistår selger i å vurdere hvilke interessenter som er mest aktuelle å gå videre med.

Når partene har vist gjensidig interesse, starter ofte en konfidensiell dialog. Dette kan skje mellom profesjonelle oppkjøpsteam eller meglere, men som regel er det ledelsen i selskapene som finner praktiske løsninger.

Vi anbefaler å holde prosessen enkel, fremtidsrettet og praktisk. Våre advokater bistår med å identifisere «dealbreakers» og de viktigste hovedlinjene i forhandlingene.

Kjøper vil normalt gjennomføre en Due Diligence, og partene bør tidlig bli enige om fremdriftsplan og prosedyre.

Gjennom vår salgsprosess opplever partene stor tillit til opplysningene som er gitt, og vår erfaring er at Due Diligence sjelden medfører store endringer i avtalen.

Vi har bred erfaring med SPA, aksjonæravtaler og tilhørende avtaleverk.

Vi håndterer blant annet modeller som debt free/cash free, fast kjøpesum, avregning over egenkapital (Locked Box), tilleggsvederlag og earn-out.